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　　LNG:爆涨的TTF，大跌的HH。

　　本周欧洲天然气价格基准TTF大涨50%至120欧元/兆瓦时上方；JKM跟随TTF一同上涨至35美元/mmbtu附近；美国天然气价格大跌20%至7美元/mmbtu附近。

　　上周三美国得州墨西哥湾自由港的LNG工厂发生爆炸。自由港是美国七个液化天然气出口终端之一，每天接收约2bcf的天然气，约占美国液化天然气总出口能力的16%。当时市场消息爆炸影响天然气出口设施至少3周。本周，出口设施的影响至少3个月，随后再次被推迟至9月。

　　自由港爆炸意味着美国LNG出口受损，美国国内供应增加，天然气累库幅度将超预期，对HH价格不利。出口设施受影响的时间被拉长，使之前影响偏短期的市场预期被迅速证伪，爆炸的不利影响拉长至中期，HH价格迅速跌至8美元/mmbtu至7美元/mmbtu附近。另一方面，当前美国大范围高温在持续，天然气发电需求持续上升，电价新高。短期内自由港事件对价格的冲击仍在持续， HH价格在短期大跌后下方强支撑6.5美元/mmbtu附近。

　　欧洲天然气方面，价格的跳涨一方面显示出欧洲天然气供应的脆弱性，尤其是俄罗斯供应。本周俄罗斯至欧洲的管道天然气出口大幅回落，北溪1号流量大幅下降，受制裁影响，北溪1号涡轮机的进一步问题导致天然气供应可能中断。目前，北溪1号流量降低至其最大产能的40%。前期持续稳定供气的北溪1号本周出现重大问题，点燃了欧洲天然气市场的紧张情绪。另一方面，美国LNG出口受限后，欧洲LNG进口面临挑战，影响由短期拉长至中期。

（文章来源：南华期货）

文章来源：南华期货

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